Há apenas um ano, a Standard & Poor’s Ratings Services prognosticou que as empresas do mercado brasileiro de incorporação imobiliária residencial enfrentariam uma forte desaceleração, seguida por uma recuperação discreta e gradual, como resultado da crise econômica do final de 2008 e início de 2009. No entanto, conforme se notou, a retração no setor de incorporação imobiliária no país foi menos intensa e a recuperação mais forte do que originalmente esperávamos.
Em 19 de março de 2009, rebaixamos os ratings de seis empresas do mercado imobiliário nacional, em decorrência, principalmente, da nossa visão sobre a liquidez delas e a possível falta de disponibilidade de crédito aos consumidores. Naquela data, colocamos os ratings de uma das incorporadoras avaliadas na listagem CreditWatch com implicações “Negativas” e alteramos a perspectiva dos ratings de três delas para “Negativa”. Vale notar que a empresa cujo rating colocamos em CreditWatch Negativo, mais tarde entrou em inadimplência e reestruturou sua dívida. Entretanto, apesar do rebaixamento, a maioria das empresas foi capaz de adequar suas operações e melhorar seus perfis de crédito durante a desaceleração econômica.
