Os ratings da Standard & Poor’s Ratings Services atribuídos ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (“BNDES”) refletem seu perfil de crédito individual (stand alone credit profile - SACP) que nós consideramos como ‘bbb-’, e a “alta” probabilidade de suporte, na nossa opinião, de seu único acionista, a República Federativa do Brasil (BBB-/Estável/A-3 em moeda estrangeira, BBB+/Estável/A-2 em moeda local e brAAA/Estável/-- na Escala Nacional Brasil).