...El primer nivel de protecci=n de los inversores proviene del flujo de fondos de los activos subyacentes. Se ha estresado la cartera cedida a niveles compatibles con la calificaci=n asignada. Las sensibilizaciones aplicadas a los TDA alcanzan a pTrdidas netas de hasta 6,61% de la cartera inicial y precancelaciones de hasta 39,68%. El impacto de las pTrdidas netas fue distribuido durante los primeros 4,5 a±os de vida del fideicomiso, mientras que las precancelaciones se repartieron a lo largo de toda la vida del mismo. Fitch Argentina ha analizado el desempe±o hist=rico de la cartera hipotecaria de Banco Santander Rfo, la cual evidencia un muy bajo nivel de atrasos, asf como adecuados niveles de recupero; esto ha sido considerado en el modelo financiero utilizado. Al mismo tiempo, en este ·ltimo se estresan los flujos provenientes de los activos, considerando incumplimientos y recuperos (su nivel y el momento en que se producen), que posteriormente se distribuyen en funci=n de las prioridades...
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