...La calificaci n de Nuevo Banco Comercial (NBC) se fundamenta en su buen posicionamiento a nivel nacional, la posi tiva evoluci n de su desempe o y su holgura de liquidez y capital. Tambi n se ha contemplado el efecto negativo que ha tenido en su rentabilidad su fuerte posici n activa en d lares. En ####, los resultados del banco muestran una considerable ca da respecto del a o anterior, sin embargo, su co mposici n evoluciona favorablemente. Mientras que los ingresos operativos mantienen su tendencia creciente, la menor utilidad fue por el impacto de la apreciaci n de l peso uruguayo en la importante posici n activa en d lares, generada por la decisi n del accionista mayoritario de mantener el valor de su inversi n en dicha moneda. La calidad de activos del banco es adecuada y sus indicadores han mejorado. Si bien a diciembre ## un ##.#% de los pr stamos est clasificado en las categor as de mayor riesgo (categor as #, # y #), la cartera vencida (m s de ## d as...

...BBB(mex). Adecuada calidad crediticia. Agru pa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del pa s. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones econ micas, tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para ob ligaciones financieras calificadas con categor as superiores. ...

... a la emisi n de deuda estructurada TMMCB ##. Esta emisi n es la segunda al amparo de un Programa de Certificados Burs tiles Fiduciarios hasta por $#,###,###,### (nueve mil millones de pesos) emitida por Grupo TMM (TMM) en julio ####. Consiste en la bursatilizaci n de los flujos de efectivo que se deriven de los contratos de arrendamiento presentes y futuros de una flota propiedad de TMM, celebrados entre esta empresa y Petr leos Mexicanos (PEMEX) o cualquier otra entidad p blica o privada, nacional o extranjera, que cuente con una calificaci n de riesgo crediticio igual o superior a la de este ltimo o bien, alguna otra entidad que a su vez cuente con al g n contrato vigente ya sea con PEMEX o con otra entidad igualmente calificada. La flota consta de cinco buques y se denomina Proa al Sol II . La transacci n es por $#,###,### ,### (mil quinientos cincuenta millones de pesos) a un plazo de veinte a os, liquidables mediante un solo pago al vencimiento de los bonos,...

...Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. Fue fundada en mayo de #### y su capital accionario est integrado en un ##.#% por el Mercado de Valores de Rosario S.A., en un ##.#% por el Mercado a T rmino de Rosario S.A. y el #% restante por la Bolsa de Comercio de Rosario. Desde septiembre de ####, la Sociedad Fiduciaria est autorizada a participar en el mercado de capitales como fiduciario financiero, como as tambi n en el asesoramiento de armado de estructuras de fideicomisos financieros. Al ## de junio de ####, la entidad ten a activos por $ #,# millones, pasivos por $ #,### millones y un patrimonio neto de $ #,# millones. ...

...A-(mex). Alta calidad crediticia. Corresponde a una s lida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del pa s. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones econ micas, pu dieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categor as superiores. ...

...INGMEX busca mantener un fuerte enfoque en el sector de banca mayorista a pesar de la volatilidad que esto pudiera representar para su desempe o financiero. Fitch espera que la mayor parte de los cr ditos otorgados a conglo merados mexicanos sean absorbidos por otras subsidiarias de ING Bank, tal cual ha sucedi do en el pasado. As , las actividades de intermediaci n de valores representar n el nego cio principal para el banco y su rol como ...

...Banco Multiva inici su etapa pre-operativa en octubre #### bajo el nombre de Banco Multiva, S.A. Instituci n de Banca M ltiple Multivalores Grupo Financiero. En marzo #### comenz actividades crediticias y a finales de ese mismo a o cambi su nombre por Banco Multiva, S.A. Instituci n de Banca M ltip le Grupo Financiero Multiva. Es una de las principales subsidiarias de Grupo Financiero Mu ltiva, S.A.B. ( GF Multiva ), el cual es responsable de las obligaciones del banco debido al convenio nico de responsabilidades que tienen celebrado con base en la regulaci n dom stica vigente. Al cierre de #### GF Multiva registra activos, capital contable y resultado neto por $#,### mdp, $### mdp y ($###) mdp, respectivamente. El desemp e o financiero del grupo se vio afectado negativamente por los costos de arra nque del banco, el cual se espera sea su principal subsidiaria operadora a futuro. Sin embargo, GF Multiva mantiene intereses en otras instituciones financieras al participar...

...La calificaci n asignada a Zurich Arge ntina Compa a de Seguros S.A. (ZA) es reflejo de su fuerte diversificaci n geogr fica y de productos, de su muy buen posicionamiento en el mercado, y del reconocimiento de su marca y su vinculaci n estrat gica con los accionistas internacionales. Recientemente, la compa a ha realizado cambios al nivel de la alta direcci n, pero se mantiene la pol tica de crecimiento en todos los ramos en los que opera y tambi n la que fomenta el seguir aumentando su participaci n en el interior del pa s. ...

...La calificaci n de Nuevo Banco Industrial de Azul (NBIA) refleja el buen desempe o observado en los ltimos cinco a os, en los que la entidad viene mostrando un importante crecimiento y ganancias en forma recurrente. Por su parte, el nivel de capitalizaci n se considera aceptable. ...

...Las clasificaciones se fundamentan en la diversificaci n de inversiones que posee el holding, en la estabilidad de los flujos de sus principales filiales operativas, en su s lida posici n de liquidez y en el resp aldo del grupo controlador. Sin embargo, restringen las clasificaciones la alta dependencia que mantiene la empresa sobre los dividendos recibidos de sus filiales para hacer frente a su deuda corporativa (deuda individual y de sus sociedades de inversi n). La clasificaci n de acciones se apoya en la consolidada historia de la empresa transando en bolsa, su elevado tama o burs til y la liquidez de sus t tulos accionarios, mientras que se restringe por el nivel de ...

...La calificaci n de Banco Hipotecario S.A. (BH) se fundamenta en el buen posicionamiento en su nicho de negocios, su holgada capitalizaci n y la evoluci n de su desempe o. Asimismo, se ha considerado la ca da en sus resultados, la estructura de sus pasivos y la exposici n al sector p blico. ...

...Las clasificaciones de Embotelladora Andina S.A. (Andina) se sustentan en su bajo nivel de riesgo comercial, debido a la fuerte demanda existente por los productos Coca-Cola en los territorios donde opera la empresa. Esta fuerte posici n de negocios resulta de la extensa oferta de productos que mantiene Andina en sus territorios de distribuci n, as como de a os de inversi n en marketing y publicidad por parte de The Coca-Cola Company en toda Latinoam rica. Durante el a o ####, la participaci n promedio de Andina en el mercado de gaseosas de Chile, Brasil y Argentina -medido en vol menes de venta- fue de ##,#%, ##,#% y ##,#%; respectivamente; mientras que la participaci n medida sobre ingresos en estos mercados fue de ##,#%; ##,#% y ##,#%. Las clasificaciones de Andina tambi n reflejan la fortaleza de sus operaciones, que se traduce en uno de los mayores m rgenes de rentabilidad dentro del sistema Coca-Cola, as como en las favorables pers pectivas del negocio a largo plazo...

...La clasificaci n de solvencia asignada se fundamenta en la diversificaci n de productos y mercados que mantiene la compa a y en la destacada posici n que ha alcanzado como proveedor de insumos en la industria de alimentos. Adicionalmente, la clasificaci n considera el compromiso de Invertec Foods de mantener su pol tica de dividendos en alrededor un ##% de la utilidad , tal y como lo realiz en el ltimo a o. La clasificaci n se encuentra restringid a por la sensibilidad de sus resultados e indicadores crediticios a la variabilidad del precio de los productos commodity y a la disponibilidad y costo de las principales materias primas, as como a la presencia de otras empresas internacionales en el sector. Dado que Invertec Foods a n no inicia su apertura burs til, no cuenta con historia e indicadores relevantes, lo que restringe la clasificaci n de sus acciones a Primera Clase Nivel #. Durante los ltimos a os, Invertec Foods ha diversificado su estructura de ingresos,...

...La clasificaci n de solvencia de Entel se fundamenta en su importante posici n en el mercado de la telefon a m vil, rea de negocios que represent un ##% de sus ingresos y un ##% de su EBITDA en ####, en su alta capacidad de generaci n de flujo y en la constante mejor a que han presentado sus m rgenes operacionales. La clasificaci n se ve fortalecida por un s lido perfil crediticio, en un contexto en que la compa a ha sido capaz de reducir sus niveles de deuda, a la vez que financia fuertes niveles de inversi n. Con #,# millones de suscriptores (a diciembre ####), ENTEL alcanza un ##% del total de usuarios de telefon a m vil en Chile, liderando el mercado en t rminos de ingresos. La compa a presenta la mayor tasa de penetraci n de clientes de postpago, lo que le significa una ventaja con respecto a sus pares en t rminos de ingreso promedio por suscriptor (ARPU). La clasificaci n incorpora la intensa competencia en el sector de las telecomunicaciones, el debilitamiento...

...La calificaci n de Credilogros se basa en su positiva performance y su potencial de negocios en funci n de la calidad de su marca y su posicionamiento en el segmento en que se desenvuelve. Adem s se ha considerado su adecuada capitalizaci n (reforzada por la incorporaci n de un nuevo accionista y los altos niveles de rentabilidad), su buena situaci n de liquidez y su razonable calidad de activos. ...

...La calificaci n refleja el buen desemp e o del banco en los segmentos en los que se desenvuelve a pesar de la fuerte competencia observada. Tambi n, se ponder de forma satisfactoria su situ aci n de liquidez y su calidad de activos. En octubre ##, su accionista (Grupo ST), ha incorporado nuevos socios sujeto a la aprobaci n del BCRA-(Grupo Dolphi n y Abus Las Americas), que se espera potencien las posibilidades de crecimiento de la entidad. ...

...Fitch Ratings ratific la clasificaci n asignada a los t tulos de deuda correspondientes al Primer Patrimonio Separado (en adelante PS) de Transa Securitizadora S.A. en Categor a A+ (chl) para las Series A y B. La decisi n se fundamenta en la calidad de los activos de respaldo, el mejor comportamiento que ha experimentado la mora, el nivel de prepagos que ha estado en l nea con los estr s asumidos inicialmente por Fitch y la estructuraci n de la transacci n. El activo subyacente est conformado por ### mutuos hipotecarios endosables con un saldo insoluto de UF ###.### a diciembre de ####. Adicionalmente, a la misma fecha se dispone de caja y otros activos circulantes por UF ##.### y de inversiones en otros mutuos hipotecarios endosables por UF ##.###. Sin embargo, cabe destacar que para la compra de stas inversiones en mutuos hipotecarios endosables, el emisor no necesita de la aprobaci n de los clasificadores de riesgo, situaci n que podr a provocar desmejoras crediticias...

...Baldwin Park Unified School District has experienced strong assessed valuation (AV) growth with a diversified tax base. Financial operations are adequate, with su fficient general fund balance levels and stabilized enrollment. The district s strengths are offset by its hi gh debt levels, reliance on state funding, a debt service tax rate that nearly reaches the Proposition ## limit, and the area s relatively low income levels. ...

...Fitch Ratings mantuvo la clasificaci n asignada a los t tulos de deuda correspondientes a la Serie A en categor a A (chl) y asign Rating Watch Negativo a la clasificaci n A (chl) de la Serie B, ambas correspondientes al Segundo Patrimonio Separado de Transa Securitizadora S.A. La decisi n, se fundamenta en la preocupaci n que observa esta Clasificadora con respecto al impacto negativo que han ido provocando las reinversiones de dineros provenientes de prepago y de recuperos en mutuos hipotecarios endosables en los bonos securitizados. Lo anterior, debido a que parte de los flujos que se generar an, se recibir an en una fecha posterior al vencimiento del bono securitizado, lo cual genera un descalce en el flujo de caja de la transacci n, situaci n que podr a eventualmente provocar eventos de iliquidez. Adem s, estas inversiones muestran un nivel de mora superior a la cartera que forma parte del Patrimonio Separado perjudicando la calidad crediticia del activo y su flujo...

..., del PS-# de Ita Securitizadora S.A. El activo del PS est compuesto por #.### operaciones de cr ditos automotrices originados por Forum Servicios Financieros S.A, con un saldo insoluto a marzo de #### de MM$ #.### (ambas cifras corresponden a cartera con mora < a ### d as) y una caja acumulada de MM$ #.###. La ratificaci n, se fundamenta en que la performance de las principales variables de desempe o han evolucionado acorde a lo esperado inicialmente, manteni ndose a la fecha todas las l minas de la Serie A, B y C, es decir, no han sufrido prepago estas ltimas. Tambi n es importante mencionar que el PS-# mantiene una fuerte cobertura de la cartera sobre el saldo insoluto de la Serie preferente. Asimismo, aunque las variables de desempe o han evolucionado acorde a lo esperado inicialmente, es importante destacar que en los ltimos meses se ha apreciado una tendencia al alza en la mora superior a ### d as y m s (mora m s dura), lo cual refleja una transici n de la mora...

...The A+ rating reflects the bonds adeq uate coverage ratios, statewide levy and collection of class C road revenues, and short-term debt amortization. The rating is also based on Pleasant Grove City s high population growth and new development pipeline, strong finances, including a high general fund balance, and diversified stream of revenues. These strengths are somewhat offset by th e potential for falling gas consumption to reduce the class C road revenues, the city s high debt ratios, and future capital needs driven by elevated population growth. ...

...Fitch Ratings mantiene en AA (chl) y en C (chl) las clasificaciones otorgadas a las Series A y B respectivamente, ambas correspondientes al Cuarto Patrimonio Separado de ABN AMRO Securitizadora S.A. El activo subyacente esta compuesto por flujos de pago y cr ditos originados por las transacciones efectuadas por los clientes de la tarjeta de cr dito Salud M tico , emitida por Matic Kard S.A., filial de la cadena de farmacias SalcoBrand. La morosidad de la cartera ha experimentado una tendencia estable en los ltimos ## meses, alcanzando un ##,##% (mora ##-### d as) sobre la cartera (con mora menor a ### d as) a febrero de ####. Este comportamiento, se debe principalmente a las acciones tomadas por Matic Kard S.A, en cuanto a mejorar los procesos de originaci n como de administraci n de la cartera. Cabe destacar tambi n que la mora de ## d as y m s, rango que se empieza a considerar como de mora dura, tambi n present una tendencia estable durante el ltimo a o, promediando...

...ISA Capital do Brasil s (ISA Capital) ratings reflect th e strong credit quality of Companhia de Transmiss o de Energia El tri ca Paulista s (CTEEP), its only operating asset and the source of all its revenues. CTEEP s financial prof ile is characterized by low leverage, stable cash flow generation and bolstered by its low business risk profile. The rating also incorporates IS A Capital s structural subordination to CTEEP s financial obligations. ...

...Burlington Coat Factory Warehouse Corp. Health Management Associates, Inc. Interpublic Group of Companies, Inc. ...

...Fitch rates the bonds issued by the Pennsylvania Higher Education Assistance Agency (PHEAA), as liste d at left. The #### series A bonds were issued pursuant to the trust indenture dated June #, ####, and further supplemented by the third amendment to the trust indenture dated as of May #, ####, by and between PHEAA and Manufacturers and Traders Trust Company, the trustee. The ratings reflect the ability of the trust to pay the bonds principal by their legal final maturity and pay timely interest when due, in accordance with Fitch s cash flow stress scenarios commensurate with the ratings assigned to the bonds. Fitch s long-term rating on the #### series A bonds reflects the underlying performance of the trust collateral; the current credit enhancement, and the strength of the financial and legal structure of the transaction. The short-term rating of the bonds is based upon the liquidity facility, provided by Morgan Stanley Bank (MSB), which possesses a short-term issuer...

Fitch confirma las calificaciones del Banco Supervielle S.A. ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Buenos Aires-## May ####: Fitch Argentina confirmo la Categoria A(arg) con Perspectiva Estable, a la calificacion de Obligaciones Negociables...

Fitch Assigns San Francisco (California) Int'l Airport $###MM Rev Rfdg Bonds 'A'; Outlook Positive ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-San Francisco-## May ####: Fitch Ratings assigns an underlying 'A' rating to the Airport Commission,...

Fitch retira calificacion de Programa ONs (US$ #.###MM) de TASA ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Buenos Aires-## May ####: Fitch Argentina retira la calificacion del Programa de Obligaciones Negociables por hasta US$ #.### millones...

Fitch Rates Forney ISD (Texas) $##MM ULT #### Bonds 'A' Underlying ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Austin-## May ####: Fitch Ratings assigns an underlying 'A' rating to Forney Independent School District, Texas' (the district)...

Fitch retira calificacion de los VDFB de FIDEBICA IV ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Buenos Aires-## May ####: Fitch Argentina retira la calificacion A-(arg) de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB) por un VN $ #.###.###,...

Fitch sube las calificaciones de Banco Itau Buen Ayre ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Buenos Aires-## May ####: Fitch Argentina subio hoy a la categoria AA(arg) desde AA-(arg) al Endeudamiento de Largo Plazo, y a la categoria...

Fitch Affirms ## Classes from # Wells Fargo RMBS Transaction ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-New York-## May ####: Fitch Ratings has affirmed the following Wells Fargo mortgage pass-through certificates, and removed on from Rating...

Fitch Rates Iowa Health System's $###MM ####A Revs 'AA-'; Outlook Stable ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-New York-## May ####: Fitch Ratings has assigned an underlying 'AA-' rating to the Iowa Finance Authority's $### million...

Fitch confirma las calificaciones de Banco Saenz S.A. ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Buenos Aires-## May ####: Fitch Argentina confirma a la categoria A(arg) con Perspectiva Estable al Endeudamiento de Largo Plazo, y la categoria...

Fitch Afirma Ratings do Banco Pecunia S.A. ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Rio de Janeiro/Sao Paulo-## May ####: A Fitch Ratings afirmou, hoje, os Ratings Nacionais de Longo e Curto Prazo 'AAA(bra)' e 'F#+(bra)' (F# mais (bra)),...

Fitch Rates Lewisville, Texas GO Bonds 'AA'; Outlook Revised to Positive ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-Austin-## May ####: Fitch Ratings assigns an 'AA' rating to the City of Lewisville, Texas' (the city) $#.## million general...

Fitch Rates Energy Northwest's (Washington) $###.#MM ####D & E Bonds 'AA-' ## May #### #:## PM (EDT) Fitch Ratings-New York-## May ####: Fitch Ratings has assigned an 'AA-' rating to the following issuances for Energy Northwest (ENW):...